Berlin, 07.05.2026
Die Deutsche Bank hat eine wichtige Zeitvorgabe in ihrer Kohlerichtlinie abgeschwächt [1]. urgewald analysiert und kommentiert die Auswirkungen.
Philipp Noack, Finanz-Campaigner bei urgewald, sagt: „Es ist bezeichnend, dass die Deutsche Bank ihre Kohlerichtlinie genau in dem Moment, in dem sie Wirkung entfalten würde, abschwächt. Sie bleibt absehbar ein wichtiger Partner des extrem klima- und umweltschädlichen Kraftwerkskohlesektors. Die aktuelle Abschwächung der Richtlinie zeigt ihre Mutlosigkeit im Umgang mit der Energiewende. Die bestehenden großen Lücken in ihrer Richtlinie, insbesondere die Finanzierung von Kohlegeschäften auf Unternehmensebene, packt sie nicht an.“
Analyse zu wesentlichen Veränderungen:
- Bisher hat die Deutsche Bank von Bestandskunden erwartet, dass ihr Umsatzanteil im Kraftwerkskohlesektor bis Ende 2025 unter 50 Prozent liegen muss. Diese Zielvorgabe wird nun um zwei Jahre auf Ende 2027 verschoben.
- Sie hält an ihrem Ziel fest, dass ihre Kunden bis zum Jahr 2030 in OECD-Ländern und bis 2040 in Nicht-OECD-Ländern aus dem Kraftwerkskohlegeschäft aussteigen müssen. Zum Vergleich: Die Commerzbank hatte dieses Ziel zuletzt aufgegeben. Angesichts der aktuellen Abschwächung stellt sich jedoch die Frage, inwiefern auch bei der Deutschen Bank weitere Anpassungen nach unten ausstehen.
- Die Deutsche Bank stellt weiterhin den Ausschluss von Projektfinanzierung im Kraftwerkskohlesektor heraus, finanziert aber weiterhin in großem Umfang Kunden mit teilweise intensiven Geschäften in dem Bereich auf Unternehmensebene.
- Weiterhin bezieht die Deutsche Bank keine absoluten Werte (z.B. in Sachen Kohlefördermengen oder Stromerzeugungsmengen aus Kohle) in ihre Ausschlusskriterien mit ein. Dies führt dazu, dass große, stark diversifizierte Energie- und Rohstoffkonzerne wie beispielsweise Glencore trotz umfangreicher Kohlegeschäfte nicht betroffen sind.
- Konkrete Folgen der Richtlinienänderung für ihre Kunden: Während einzelne große Kohleunternehmen nach bisheriger Vorgabe bereits von Geschäften ausgeschlossen worden wären – darunter Peabody aus den USA oder PT Indika Energy aus Indonesien – können sie nun weitere zwei Jahre von Finanzierung der Deutschen Bank profitieren.
- Ihre Sektorziele erfassen nach wie vor nur einen Teil ihres Finanzierungsgeschäfts. Sie gelten ausschließlich für die Kreditvergabe, nicht aber etwa für die ebenfalls sehr wichtige Finanzierung durch Anleihen.
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